Destaques Econômicos CDL POA

Atividade do setor privado registra forte expansão em março no Brasil

                                1. Detalhamento: o Índice de Gerentes de Compras (PMI), criado pela IHS Markit, é fruto de uma sondagem qualitativa realizada junto a centenas de companhias instaladas no território nacional. De acordo com a metodologia adotada, os 50 pontos representam a neutralidade. Logo, valores superiores denotam alta contra o intervalo imediatamente anterior, e vice-versa. O objeto de análise do presente relatório é o PMI Consolidado da Produção, que conjuga a indústria e os serviços (sem o varejo).

                                  Avaliação dos números: após um começo ruim em janeiro (menor nível em oito meses até então), quando fomos acometidos pelo choque relacionado à Ômicron, houve aceleração do crescimento. A observação de março alcançou 56,6 pontos, na série com ajuste sazonal: trata-se do maior incremento já verificado desde janeiro de 2010. Conforme a abertura disponível, a majoração no mês foi determinada fundamentalmente pelo segmento terciário (de 54,7 pontos para 58,1 pontos). O parque fabril também colaborou positivamente (de 49,6 para 52,3 pontos), embora em escala reduzida de influência.

                              1. PMI Consolidado da Produção (indústria e serviços) – Brasil*
                                (em pontos)

                                 

                              2. Fonte: IHS Markit. *Com ajuste sazonal.
                                Elaboração: AE/CDL POA.

                              3. A dinâmica heterogênea entre as principais categorias não é uma novidade. Por um lado, a divisão de manufaturados cita: (1) pressões de custos – crédito, mão de obra e insumos –; (2) escassez de matérias primas, de forma que os lockdowns impostos na China devem fazer com que a disrupção das cadeias prossiga no curto prazo; (3) incertezas generalizadas; e (4) desdobramentos do conflito do Leste Europeu. Nesse sentido, diversos empresários do ramo ampliaram seus estoques para evitar que restrições adicionais de oferta prejudiquem suas vendas.

                                Por seu turno, os serviços seguem se beneficiando da melhora do quadro sanitário. Tal fato está impulsionando as contratações – avanço recorde em 15 anos – e a recuperação do mercado de trabalho como um todo. Porém, as despesas elevadas para o funcionamento dos negócios impediram que o acréscimo fosse ainda mais expressivo.

                              4. Avaliação dos indicadores de inflação às famílias em março

                                ⇒ O avanço do IPCA em março (+1,62%) veio acima do consenso dos analistas sondados pelo Valor Data (+1,32%), superando, inclusive, o teto das projeções (+1,43%);
                                          o Esse foi o patamar recorde para o período em toda a história do Plano Real;

                                ⇒ Oito dos nove grandes recortes exibiram majoração, com destaque para “transportes” (+3,02%) e “alimentação e bebidas” (+2,42%), de modo que ambos responderam por 71,6% do índice no agregado;
                                          o No primeiro caso, pesou negativamente o reajuste praticado pela Petrobras junto às refinarias no dia 11, reverberando desfavoravelmente sobre os combustíveis (+6,70%) e, possivelmente, no deslocamento por aplicativo (+7,98%);
                                                  • Vale ressaltar igualmente o efeito da disrupção das cadeias globais de componentes eletrônicos e demais suprimentos em itens como seguro voluntário de veículos (+3,93%) e conserto de automóveis (+1,47%);

                                          o No segundo, os hortifrutigranjeiros, como tomate (+27,22%) e cenoura (+31,47%), continuaram pressionados em função dos problemas climáticos verificados em distintos estados produtores;
                                                  • Além disso, as consequências da guerra entre Rússia e Ucrânia sobre as commodities também se manifestaram sobre o óleo de soja (+8,99%) e o pão francês (+2,97%), que usa o trigo em sua fabricação;

                                ⇒ “Vestuário” expandiu +1,82%;
                                          o A retomada das atividades presenciais tem feito com que muitos agentes procurem roupas e calçados depois do pior momento do distanciamento social;

                                ⇒ Nos últimos 12 meses, a variação passou de +10,54% para +11,30%: a maior desde outubro de 2003.

                              5. IPCA – Variação e influência por grupos
                                (Em var. % e pontos percentuais)

                                Fonte: IBGE.
                                Elaboração: AE/CDL POA.

                                 

Data

11 abril 2022

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