Detalhamento:
→ O FOMC manteve a taxa básica de juros dos Estados Unidos (fed funds) na faixa entre 4,25% e 4,50% ao ano;
→ De acordo com o comunicado emitido pela instituição:
• O nível de atividade continuou sólido. É importante lembrar que a queda de 0,3% do PIB no 1ºT/25 (taxa anualizada contra o 4ºT/24 após o ajuste sazonal) decorreu da disparada das importações em virtude do movimento de antecipação de consumo dos agentes econômicos provocado pelas tarifas. Por sua vez, a chamada demanda doméstica seguiu apresentando vigor;
• A incerteza a respeito do futuro aumentou;
• Os riscos de piora do emprego e da deterioração do poder de compra do dólar – típicos de um choque de oferta, como o atual – subiram;
→ Em sua tradicional coletiva de imprensa, o Presidente do FED, Jerome Powell, reforçou que a política monetária encontra-se bem posicionada e que não existe nenhuma pressa para flexibilizá-la;
• O entendimento já havia sido defendido pelo próprio mandatário em manifestações públicas anteriores;
• Entre os motivos que justificam a referida visão estão: (1) a robustez do mercado de trabalho americano; e (2) a dinâmica recente dos preços;
• Com relação ao primeiro, a taxa de desocupação permaneceu estável em 4,2%;
• No que tange ao segundo, o PCE, embora ainda ultrapasse a meta de 2,0%, aproximou-se do objetivo com base na leitura de março: o índice cheio no acumulado em 12 meses passou de +2,7% para +2,3% e o seu núcleo (obtido através da exclusão dos componentes de alimentos e energia) moveu-se de +3,0% para +2,6%;
• Além disso, o declínio significativo da confiança das famílias e o recrudescimento das expectativas de inflação não se traduziram na moderação mais forte dos gastos;
Apontamentos finais:
Julgamos que o FOMC optou por adotar um comportamento de espera. A ideia é ganhar tempo quanto à obtenção de novos dados para estimar as consequências do protecionismo em termos da magnitude e duração para uma série de variáveis relevantes para a determinação dos juros. Logo, acreditamos que a probabilidade de recuo das fed funds na reunião de junho é bastante baixa.
