Relatório FOCUS: as últimas previsões para a economia brasileira
Produto Interno Bruto: as expectativas para o crescimento diminuíram tanto para 2021 (de 4,58% para 4,51%) quanto 2022 (de 0,50% para 0,42%).
Vetores de baixa em 2022:
– Rescaldo da crise hídrica;
– Dificuldade de acesso a insumos e suprimentos da parte dos empresários;
– Preços e juros elevados;
– Redução dos estímulos promovidos pelos bancos centrais das nações desenvolvidas, sobretudo EUA;
– Impactos das eleições: incertezas e pequena probabilidade de aprovação de reformas relevantes.
Fatores de alta em 2022:
– Retomada de setores afetados pela COVID-19 e intensivos em mão de obra – serviços prestados às famílias e bens não essenciais –, favorecendo a recuperação do emprego;
– Gastos dos governos estaduais em infraestrutura e reajustes ao funcionalismo, em função do caixa reforçado;
– Poupança represada pelos agentes desde o início do distanciamento social, que pode vir a ser usada para amparar o consumo.
Inflação: o IPCA antevisto para 2021 sofreu uma leve queda (de +10,04% para +10,02%). Entendemos que a causa fundamental da revisão foi a divulgação da prévia do indicador em dezembro (IPCA-15), cujo valor (+0,78%) veio um pouco inferior ao consenso dos especialistas sondados pela Refinitiv (+0,80%). Já para o ano que vem, a estimativa permaneceu em 5,03%, acima da tolerância máxima de 5,00%.
Taxa SELIC: não houve alterações na trajetória esperada para o futuro ao longo dos últimos sete dias. Os prognósticos apontam que o ciclo de majoração continuará no primeiro trimestre de 2022, enquanto nos meses seguintes o patamar deverá se estabilizar. Trata-se de um procedimento comum da autoridade monetária em períodos que antecedem o pleito à Presidência, com o objetivo de mostrar à sociedade que o COPOM não faz uso político de seus instrumentos, seja para ajudar ou prejudicar os mandatários do País.
Confiança do consumidor apresenta leve aumento em dezembro
A sondagem de dezembro da FGV mostrou avanço em comparação com novembro nas estatísticas ajustadas pela sazonalidade. Houve incremento de 0,6 ponto (de 74,9 para 75,5): se, por um lado, o componente da situação atual caiu (de 66,9 para 65,6 pontos), as expectativas para o futuro subiram (de 81,4 para 83,4 pontos). Hoje o indicador encontra-se 14,0% inferior ao verificado em fevereiro de 2020 – antes da imposição do distanciamento social.
COMENTÁRIOS
A abertura dos dados aponta descolamento inédito entre os resultados das famílias de baixa e de alta renda nos últimos 17 anos. Julgamos que o fenômeno é reflexo da aceleração da inflação, que penaliza especialmente os cidadãos pobres, que acabam por gastar, senão toda, boa parcela dos seus recursos. Aqueles com rendimentos elevados, em contrapartida, podem proteger o capital mediante instrumentos financeiros que repõem a perda do poder de compra da moeda. Também cremos que o mercado de trabalho ajuda a explicar o referido descasamento, pois remunerações superiores costumam estar associadas às características valorizadas pelos empregadores, como qualificação e experiência.
Ao longo de 2021, o sentimento acompanhou a deterioração do quadro sanitário e as limitações ao funcionamento dos negócios, particularmente em março e abril. Após o pico atingido em julho, tivemos um retrocesso significativo, em linha com a consolidação da recessão e a piora dos fundamentos da demanda.
Avaliação do Novo CAGED – novembro de 2021
CONSIDERAÇÕES PARA O BRASIL
Em novembro houve a criação líquida de 324,1 mil vagas, acima do consenso dos especialistas sondados pela Bloomberg (216 mil):
– Trata-se do maior resultado desde agosto (375,3 mil).
O principal fator que explica o incremento em relação a outubro (241,8 mil) foi o comportamento das demissões (-107 mil), enquanto as contratações decaíram 24 mil:
– A desaceleração no primeiro caso ocorreu a despeito do recuo da quantidade de vínculos com estabilidade provisória assegurada pelo BEm (de 1,91 milhão para 1,68 milhão).
As estatísticas apontam para uma redução generalizada dos desligamentos para a integralidade dos setores, com relevância superior para o segmento terciário:
– O monitor do PIB da OCDE, construído com base nos dados consolidados pelo Google Trends, sinalizam para uma expansão do crescimento no penúltimo mês do ano.
Salário médio de admissão corrigido pela inflação encolheu 1,7% em comparação com outubro: de R$ 1.810,54 para R$ 1.778.97:
– Além da diminuição do poder de compra da moeda, entendemos que esse fenômeno sugere que a ocupação está deteriorada, uma vez que a concorrência por mão de obra oriunda das firmas ainda não é forte o suficiente para gerar pressão significativa nos recebimentos.
ANÁLISE PARA O RIO GRANDE DO SUL:
O saldo no RS somou 18.722 postos em novembro:
– No ranking que confronta o número com o estoque de trabalhadores em outubro, alcançamos a 11ª colocação entre as Unidades da Federação (+0,72%), aquém da média nacional (+0,62%).
O comércio foi o destaque positivo, sobretudo o ramo varejista (+6.393):
– Vestuário e acessórios (+1.423) e calçados (+497): a melhora do quadro sanitário tem propiciado a volta das atividades presenciais, de modo que o confinamento causou uma demanda reprimida;
– Hiper e supermercados (+1.511): acreditamos que a continuidade do processo de abertura de novos estabelecimentos por parte das grandes redes ajuda na contextualização do avanço;
– Produtos farmacêuticos (+670): recorte apresenta resiliência mesmo em momentos de instabilidade econômica em função da necessidade para a sobrevivência / conforto humano.
Também tivemos um bom desempenho de outros serviços, em particular de “alojamento e alimentação” (+1.887), beneficiados pelos ganhos de mobilidade da população, e transporte rodoviário de carga (+778).
